与时代华纳的收缩与集中战略不同，拥有香港最大的英文报纸《南华早报》（SCMP）的南华早报集团正试图拓展版图。2月18日，南华早报集团（00583.HK）发布公告称，正与第三方就可能收购香港媒体公司进行磋商，目前仅签订无约束力的意向条款，暂无其他协议。
中国人民大学新闻学院副院长、博士生导师喻国明教授对《第一财经日报》表示，首先市场是有梯度的，在某些市场饱和，在另外一些市场可能还有空间，这就留出一些资本投资且有利可图的时间。其次，虽然现在没有明确充分的信息判断南华早报的投资是否明智，但作为资本市场投资有其价值法则，外人很难判断它买的是渠道、是内容，还是人才等。
有消息称，南华早报集团的目标收购公司是亚洲电视，不过，亚视发言人随即澄清：“亚视未闻此事”。南华早报集团称，除了就可能收购香港的媒体公司进行磋商，同时也会不时考虑及评估不同的潜在投资机会或策略项目。
其实，南华早报集团近年来的收购动作不断，去年6月以770万欧元向Hearst Magazines收购SCMP Hearst 70%股权。SCMP Hearst主要出版、印刷、广告及分销香港版ELLE、Elle Décor业务、经营“人车志”网站及在香港经营自订出版业务。
而引起公众对南华早报集团的关注和股价大幅波动的，还有私有化猜测。此前2月7日，南华早报集团曾公告称，大股东嘉里传媒（Kerry Media）将重新购入2009年售予三家银行的2.25亿股南华早报股权，相当于已发行股本14.4%。这意味着南华早报集团的公众持股量将由目前25%跌至约10.6%。
这也再次引来市场私有化憧憬，当日该股最多涨了22.9%，至2.15港元，创近四年高位，成交急增至214万港元。嘉里传媒由郭鹤年家族持有，郭鹤年在上世纪90年代初收购了南华早报集团，其女郭惠光目前为南华早报集团行政总裁。郭氏家族通过旗下的嘉里控股集团（Kerry Holdings），曾在2007年末发出收购要约，拟将南华早报集团私有化。由于未能争取到90%股东的支持，这份要约在2008年2月失效。
与多数报纸一样，近年来《南华早报》也遭遇广告收入下降和在线媒体竞争带来的财务困境。南华早报集团2012年半年报显示，2012年上半年《南华早报》发行量同比增加7%至10.8万份，但前6个月净利润为1.84亿港元，与上年同比减少26%，其中报纸出版业务的净利润更是同比下滑48%。
除了旗下《南华早报》是香港发行量最大的英文报纸，南华早报集团旗下拥有包括报纸和杂志以及物业三大领域。郭氏家族在2007年发出私有化收购要约时，出价是每股2.75港元。当时分析师曾表示，一些股东坚持等待更高出价的原因可能是，他们相信南华早报集团的房地产资产价值远远高于该集团的账面价值。