本报首席记者 包斯文
2012年12月初以来，铁矿石价格启动新一轮暴涨，62%品位铁矿石价格由115美元/吨~118美元/吨上涨到155美元/吨~159美元/吨，1个月内上涨35%；2013年元旦假期之后，铁矿石价格继续上涨，据监测数据显示，1月5日，61.5%澳大利亚PB粉矿到岸价报价为155.5美元/吨，与2012年9月6日的价格低点88美元/吨相比，涨幅已达到76.7%。
但正如力拓铁矿石业务首席执行官山姆·沃尔什所说，近期铁矿石价格的迅速上涨是暂时的，不会持续。分析此番铁矿石价格上涨的原因，除飓风等特殊因素造成短期供需关系变化之外，不乏贸易商和矿山企业的故意炒作。总体来说，铁矿石供大于求的基本面没有改变，且钢材市场的传统旺季并没有到来，此番铁矿石涨价只是短期的，铁矿石长期价格必将下行。事实上，从近几天的市场情况来看，铁矿石价格已经显现下行迹象。以天津港62.5%品位PB块矿为例，从1月10日到1月17日，现货价格已下跌14美元/吨。
是什么原因导致这波铁矿石价格的暴涨？铁矿石价格是否有持续走强的动力？我们可以从此次价格暴涨的成因和全球供需两个方面来分析。
钢厂集中补库 矿商借机拉涨
此次矿价上涨的一个重要因素是钢厂集中补库。为了减少库存占用资金，降低运营成本，国内钢铁企业在2012年多采取低库存策略，维持低库存运转。国内主要港口铁矿石库存量更是降至近3年来的最低水平。进入2012年第四季度以后，钢厂产量仍然维持在相对高位，维持生产所需原料不足，加上到了原料“冬储”期，钢厂对原材料集中补库存，放大采购量，导致铁矿石需求出现短期内集中释放，推高铁矿石价格。2012年12月份，我国铁矿石进口量为7094万吨，比11月份增加507万吨，环比增长7.7%，单月进口量创历史新高。在此番铁矿石价格暴涨的情况下，一些企业被迫采购高价矿补库，也暴露出企业在采购策略上的缺陷。
矿价暴涨的另一个原因是大型贸易商和矿山企业的人为拉涨。2012年9月份，铁矿石价格跌至3年来最低点，导致大量铁矿石贸易商被套牢。此时，大型矿石贸易商大量拿货，并直接拉升铁矿石现货价格，这也带动了小贸易商的跟随。随着铁矿石价格上涨，贸易商渴望从这一波上涨行情中大捞一笔，弥补去年的亏损，因此并不急于出货，而是采取“惜售”、囤货等手段，继续等待铁矿石价格冲高。同时，三大矿山存在延迟发货和“惜售”现象，造成铁矿石暂时性供给短缺的假象，不断抬高铁矿石价格。因此，这波铁矿石价格的上涨，供方借机炒作也是重要原因，并没有反映真实的需求。
铁矿石供过于求局面仍未改变
从全球来看，铁矿石供需基本面没有改变。据预测，2013年国外矿山新增铁矿石产量将达到8000万吨，国内矿山供应量也将增加。按国内粗钢产量2%的增幅和国际市场粗钢产量2%~3%的增幅计算，2013年，钢铁行业对铁矿石的需求增量将难以消化铁矿石供应量的增加，铁矿石供大于求基本面不会改变。根据已经披露的资料，预测2013年底前投产的全球铁矿石新增产能接近3亿吨，后期铁矿石供大于求的局面将更加严峻。
另外，进口铁矿石价格大幅攀升，与国产矿相比，已失去价格优势。部分钢厂计划后期加大国产矿的使用配比，目前进口矿配比已下滑至77%。加上以目前最新的原料成本对应钢价来测算，多数钢厂已再度面临亏损，钢厂采购的积极性已有所减弱。随着钢铁企业补库存告一段落，逐步恢复至按需采购的操作策略，铁矿石市场的供需关系将回归正常。
把握规律采取灵活的采购策略
正如首钢董事长王青海所说：“钢铁企业采购进口铁矿石成为高风险的游戏，许多企业就是因为没有踩准点而陷入亏损。”钢铁企业要把握市场节奏，进一步改善采购策略。
对于如何正确应对铁矿石市场的大幅波动，业内专家指出，钢厂要采取如下策略：
一是严密关注并准确、动态地把握铁矿石价格走势。这是企业选择采购节点、调整采购节奏的基础。从目前的情况来看，铁矿石价格下行已是必然。
二是灵活采购策略，做到快速反应、合理采购。钢企在压低库存量的同时，应合理平衡原料采购价格和剩余库存量的关系，掌握铁矿石采购的灵活主动性，避免在“断库”边缘被动采购高价铁矿石。
三是理性认识铁矿石金融化趋势。尽管有观点认为期货是解决目前铁矿石定价短期化引起价格风险的有效方式，但期货市场存在一定风险，在真正深入地了解期货之前，钢铁企业还应谨慎操作。
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外媒分析：未来矿价下跌风险加剧
本报记者 徐可可
1月10日~12日，澳大利亚受到今年第一波飓风的袭击，飓风登陆了澳大利亚西北部主要的铁矿区———皮尔巴拉地区。西澳大利亚州关闭了主要的铁矿石出口港———丹皮尔港和兰伯特角港，但黑德兰港未受影响，皮尔巴拉地区的采矿作业亦未受影响。每年的12月份至次年4月是澳大利亚和巴西的飓风季节。最近国际铁矿石价格出现上涨，部分原因是亚洲担忧铁矿石供应被飓风季节延误而积极采购。但近期路透社分析认为，飓风会对铁矿石价格短期内形成支撑，但从长期来看，铁矿石价格下跌的风险正在加剧。
飓风对澳铁矿开采和出口影响有限
1月10日，澳大利亚飓风季节的第一波飓风Narella在该国西北部海面上逐步加强，并向南移动，接近西澳大利亚州皮尔巴拉铁矿开采和装船区。世界第二大铁矿石生产商力拓公司暂停了丹皮尔港和兰伯特角港的船舶装载。力拓发言人表示：“根据海洋情况，港务局已经关闭了丹皮尔港和兰伯特角港。因此，力拓的船舶装载工作已暂停。不过其他业务，包括采矿、铁路运输、矿车卸载和其他港口业务如常进行。”
1月10日早些时候，世界第三大和第四大铁矿石生产商必和必拓和FMG集团表示，正在密切监视Narella飓风登陆的进展。FMG集团在一份声明中表示：“集团的业务如常，运营仍在持续。”
澳大利亚几乎所有的铁矿石开采都位于西北部的皮尔巴拉地区，该地区只拥有少数的港口。其中，丹皮尔港和兰伯特角港每年可以为力拓处理近2亿吨的出口铁矿石，约占每年全球铁矿石贸易的23%；黑德兰港每年为必和必拓、FMG集团和阿特拉斯铁矿公司运送数亿吨铁矿石，此次并未因Narella飓风而关闭。
1月12日，由于飓风消退，丹皮尔港在关闭两天后重新开放。“飓风的危险已经过去，我们在1月12日上午恢复装船。”力拓的发言人表示，并称港口没有遭受到飓风损害，兰特伯角港也有望恢复运营。
矿价上涨趋势无法长期持续
亚洲62%品位现货铁矿石价格从1月8日的158.5美元/吨（最近15个月来新高）略微下降，1月10日封盘价为158.2美元/吨，但从整体看，已从2012年9月份的86.7美元/吨（3年来的最低点）大幅反弹。
铁矿石价格在短短4个月内上涨了82%，主要是受到中国强劲进口的带动。由于对经济前景的展望乐观，中国钢厂开始重建库存，2012年12月份中国铁矿石进口量首次突破7000万吨。澳大利亚和巴西飓风季节的来临，也对矿价上涨起到推动作用。
据外电报道，此次铁矿石价格的上涨趋势能否持续？法国路透社近日发表评论称，虽然飓风会使市场担忧供应中断而在短期内助推铁矿石价格保持上涨，但技术性图表显示出全球铁矿石购买严重过剩，价格很可能在未来几个月下降。
路透社分析认为，新加坡铁矿石掉期市场一般以温和的现货溢价和偏差进行交易，预示着价格的变化方向。现货溢价是指现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格）。截至新加坡时间1月11日上午11∶10，铁矿石当月合约价格为150.06美元/吨，比6个月合约价格高14%，比12个月合约价格高19.5%。如此大幅度的现货溢价在2011年9月和2012年4月也曾出现，而这两次现货溢价后均出现了铁矿石价格的大幅下跌。
同样，这种技术性图表也有助于预测价格反弹点。在2012年9月铁矿石价格开始出现上涨之前，新加坡铁矿石掉期市场出现了一种极为罕见的期货溢价，未来数月的合约价格高于立即交货的合约价格。由此可以认为，这种技术性图表对于可能出现的价格变动是一个可供参考的风向标。
新加坡铁矿石掉期市场的相对强弱指标（RSI）也显示出铁矿石价格在最近几个月很难上涨。1月10日，RSI达到了94.189，该数值超过70，表明市场出现了超买，低于30表明出现了超卖。在2011年9月和2012年4月，RSI分别达到81.38和84.3，随后开始回落，伴随着铁矿石价格的大幅下跌。
路透社通过以上技术性图表分析，认为未来几个月铁矿石价格下跌的风险正在加剧。
（注：铁矿石掉期交易是通过担任中间商作用的投行，使买方可以在其认为价格合理的点上提前买入未来某时点的铁矿石，又可以使卖方可以在其认为价格较好的位置上在未来某个时点上卖出。双方不需要发生实际的本金和实物的交割，只在时点到时，将两者的差价进行结算即可完成交易。）